影响六月份行情的主要因素或说不确定的因素为数不少，很难精确地判断行情。首先，5月份CPI指数究竟回落到什么程度，不管多少，但基本上可视为CPI指数同比增幅仍处于高位，但呈下降之势，估计6月份加息的可能性很小。一两个月的数据尚不能推测下半年CPI及其他相关数据，后市不少投资者可能继续观望，难以过分看好。至于上市公司净利润虽然比去年预期的低，一季度同比增长16.5%，上半年同比可能增长20%，也就是今年最坏的时刻已经过去，但人们对此的认识还有个观察的时间，上市公司净利润的增速虽然下降了，但比多数人预期的略好，不过，上市公司业绩的好坏与股市的反应往往有一定的滞后期。
从供求关系看，6月份解禁的大小非数量较5月份减少，当然大小非解禁的数量与大盘的当月波动不一定成正比，至少股价经过深幅调整后，解禁后的短期抛盘未必如云。今年以来陆续募集的多只新基金6月份成立，虽然新入场的资金量与去年不可相拉并论，但毕竟增加了些许生气，且有关部门要求“树立大局意识，维护市场稳定”，要有“政治意识”，这可能产生某种效果。从6月份市场环境总体上看，相对平稳，有利于大盘维持着箱形整理，也就是上有3800点左右阻力，下有3200点附近的支撑。因此，08年6月份上证指数维持箱形波动格局，其运行节奏可能前期以逐步企稳为主，然后试图酝酿反弹行情，其性质不作为反转对待。6月份下档支撑位3200点附近，阻力位3800点左右，如果低于估计的低点，短线不必太悲观；如果超过对高点的预期，也不宜过于乐观，上档的分歧和震荡会明显加剧。
行情仍处于反弹周期
6月12日前后是较重要的时间之窗，它是2990点后的第34个交易日。从时间周期观察，自07年1月17日以来，上证指数阶段性运行波段一般以34个交易为一波段，有时相差仅3个交易日，4月份的时间之窗为4月21日，实际上是4月22日出现阶段性的低点2990点，这有偶然性，也有必然性。空间和时间的有机结合，演绎一轮弹升行情也水到渠成。6月12日是4月22日之后的第34个交易日，如果按前几波段31个交易日，则6月6日大盘可能就有异动。
自2990点起掀起的反弹行情按照波段观察，可能以三波（涨、跌、涨）的形式运行，第一波涨完成于3786点，目前在走第二波的“跌”，6月份运行“涨”的希望较大，当然不可能6月份一直处于涨的波段。6月上旬是逢低建仓抢反弹的较好时机。
月K线组合：下跌抵抗
月K线排排列组合成一种宽幅的震荡下降通道。3月份的大阴线，4月份惯性下跌后出现修复性的反弹，属于下跌抵抗态势，5月份再度收阴，大盘总体调整格局未变，6月份继续将受制于20周均线。
上证指数近几个月来的月K线组合看，7根月K线中，5阴2阳，阴多阳少，空方明显占优。不过每当一个月的大阴线之后出现反弹行情的概率较大，5月收阴，6月有望反弹。此外近两个月上证指数的月K线实体在缩小，多空可能趋于阶段性平衡状态。如果在接下来出现上升行情，并不意味着大盘的反转，月K线的阴跌趋势较难在短时间内扭转，充其量当作超跌反弹。上证指数3800点至4000点区间阻力重重。目前5月均线和20月均线分别在3866点和3894点，这对6月份的多方是个考验。
留意大盘本身的运行趋势和节奏
大盘本身的运行趋势和节奏有几点需要留意：一，关于4月24日留下的跳上升“缺口”。该缺口下沿线在3296点，上沿线在3461点，5月27日探至3333点，目前尚有37点未被封闭。历史上也有缺口未被封闭的，不过对于4月24日由于印花税下降导致大盘跳空大涨的这一缺口，封闭的可能性较大，既然仅余近1%的距离，再去深究它似乎没有实质意义，即使弥补缺口后继续惯性下调，一般而言，短期较难有效破位3000点，估计在3200点附近便有支撑。其参考因素一是缺口的下沿线3296点；二是30月均线，截止5月底，30月均线在3089点，如果下月正常波动，此线将自动升至3165点左右。将3200点作为6月份的阶段性支撑。二、目前短中期均线系统逐渐缠绕，5月前半段的多头排列演化为下半月的空头排列，但调整相对温和，上证指数暂时受压于30日均线，经过一段时间的修复，不排除上试60日均线甚至逾越此线的可能。三、从节奏上观察，此轮从2990点的反弹，保守的判断，就一波完成；中性的看法，将以三波（即涨、跌、涨）的态势运行，第一波“涨”至3786点回落，目前在运行“跌”，后期应有一波“涨”。人们在5月份的升势未能实现，在6月份再度弹升的希望较大。行情的性质仍属于反弹，目前的反弹尚未结束，但反弹之后将有再度回调的压力。（申银万国）
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