《中国股神林园炒股秘籍》第六章 3、牛熊分界–招商银行15元

中国股神林园炒股秘籍》第六章 3、牛熊分界–招商银行15元

2006年3月,林园在证券市场《红周刊》、《第一财经日报》发表文章,明确提出“牛熊分界线,招商银行15元”。为什么要以招商银行、武钢股份、宝钢股份、中国石化为代表的绩优大盘权重股的上涨作为牛熊分界线呢?

林园认为,因为上述公司都是质地优良的好公司,占深沪两市总市值的比例非常大,是公众都想参与的“白马股”,至少过去上述公司的盈利能力都很好。以招商银行为例,按现价(2006年3月)买入,市盈率(股改后)不到15倍,按未来三年复合增长20%计,2008年PE就不到8倍。他认为,如果三年内出现牛市,以招商银行为代表的权重股,必将首先在一年内涨幅达到150%,股价上涨至15元,这说明牛市已经开始,这也是他判断牛熊分界的最重要指标。不论国内外股市都有此规律,1994年开始的A股牛市的领头羊就是深发展银行,在短时间内从6元首先涨到了15元,而那时大多数股票还未涨,深发展银行最终突破了60元。近几年港股的牛市也是以恒生银行、汇丰银行为首的指标股首先大幅上涨开始的,现在恒生银行的涨幅已超过了3倍。

这些权重股虽然家数不多,但投资者众多,占总市值比例也很大,只有它们在短时间内大涨,才能使大多数股民赚到钱,才能逐步忘记熊市的可怕,恢复对股市的信心,这时大量散户才敢参与到牛市中来,这样牛市也就真的来了。只有大多数人在股市中都赚到钱了,那才是牛市。

林园为什么敢于在当时熊市的情况下,满仓买入股票呢?

因为按林园的选股标准,至少有超过20家公司进入可投资的范畴,最终他选的这一批股票三年内不管是熊市或牛市他都能赚钱。但股市什么时候见“底”是很难确定的,当时,他只能通过买入他认为被低估的股票来化解大盘下跌的风险,凭借过去18年的炒股经验,林园知道被严重低估的股票,股价都会在12个月得到修正,无一例外。按理说,熊市中买了股票,赔钱的可能性要比赚钱的可能性大,林园也经常遇到买了股票马上就跌,但由于他对所投资的公司非常有信心,还没遇到过被套超过一年的。一般在熊市时,他买入前就已事先做好短期被套的准备,买入这些股票后就守着,等待牛市到来。这也体现了他应对熊市的乌龟政策。

林园买入招商银行的过程:

2005年2月,林园看了招商银行的财务报表后,感觉各项指标都不错,虽然他对招商银行未来三年的盈利状况不能确定,不过,按照当时的发展趋势招商银行是未来银行股中的龙头。为了安全起见,他选择买入招商银行可转债,只要招商银行4年内不倒闭,他的投资就没有风险。后来,招商银行进行股改,他被迫转股,他买入招商银行可转债的均价是102.50元,已全部转股,在此基础上他又增持招商银行股票到总资产的30%。做出这种决定,是因为林园加大了对招商银的研究力度。2007年,前所未见的大牛市出现后,招商银行一度向20元冲击,这让林园着实兴奋。要知道赚取“熊变牛”的第一桶金非常重要,这样才能让你在今后的牛市中赚到大钱。招商银行因此成为林园未来三年总体布阵的主力产品,用林园的话,就是现在播种,三年后收获。

林园一直强调,购买股票实际上是投资公司,购买好公司的股票是不会吃亏的,这已是全球股市的投资规律。2006年5月林园在《证券市场》、《红周刊》等媒体发表文章指出,他当时看好的深、沪股市中这批权重指标股,它们都是各个行业的“龙头”,它们的总市值和总利润在沪深总值的一半以上。按照林园的标准,他选出了以下个股:

金融类:招商银行、民生银行。按照他的调研,以现在的股价为标准,未来三年其PE分别为2006年18倍,2007年15倍,2008年12倍。而且,从2005年第四季度开始,银行业的盈利在加快,坏账率在减低,他认为像招商银行这样的优质公司,PE应在30倍以上。

石化类:中国石化,国家垄断公司,当时PE为15倍。

机场类:上海机场,当时PE为18倍。以现在的股价为标准,他预测未来三年PE:2006年14倍,2007年12倍,2008年10倍。未来三年有货运资产注入、收费提高、新跑道建成等能够提升其业绩的事件,并且有13.6元的保“底”。这样的垄断公司其PE应在30倍左右。

钢铁类:新兴铸管、武钢、宝钢。新兴铸管主营业务全球老二,中国第一,财务指标非常好。当时PE为7倍,以现在的股价为标准,他预测2006年PE为6倍,2007年5倍,2008年4倍。新兴铸管也是控股股东用现金参与配股的公司。合理PE应在15倍左右。武钢、宝钢财务指标好,股价被严重低估,股价上涨只是时间问题。

化肥化工:云天化。化肥+化工企业,目前PE为7倍。未来三年有玻璃产品扩产,目前其产品供不应求。合理PE在15倍。未来三年利润有保障,价值被严重低估。

电力类:长江电力。

资源类:铜都铜业、黄山旅游、丽江旅游。铜都铜业:有铜矿,铜加工的利润占其利润超过50%,产品销售率100%。

以上个股是他了解到的当时状况,他会随时跟踪这些公司的经营状况,动态地去判断其价值。他认为:由于以上这些权重股当时的价位还很低,其价值会随着时间的推移,业绩也会体现出来。简单地说,就是这些优质的公司每天都会给股东“赚钱”,它们的PE水平按年也会降低,三年内肯定会有好的收益。所以,他对未来三年股市是很看好的。他会采用“满仓”“持有”“贪到底”的投资方法。当时,他的观点是:这批“权重股”仍是买入区域。他若有钱,会不断地“买入”。

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