《日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南》第十三章 蜡烛图与移动平均线

日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南》第十三章 蜡烛图与移动平均线

移动平均线是最早采用的、也最流行的技十分析工具之一。这种工具的长处就在于.它构成了一套追踪趋势的机制,使得技术分忻者有能力捕获主要的市场运动。因此,当市场处在趋势明显的状态时,这种工具最能发挥效能。无论如何,因为移动平均线是一种滞后的技术指标,所以只有在趋势形成之后,它才能捕捉到这种市场变化。

简单移动平均线

名符其实,最基本的移动平均线是所谓简单移动平均线。计算出有关价格数据的算术平均值,就得到了这样的平均线。举例来说,假定黄金市场最近的5个收市价格分别为380美元、383美元、394美元、390美元、382美元,那么,上述收市价的5日移动平均值就是:($380+$383+$394+$390+$382)/5=$385.8

其一般公式为:(P1+P2+P3+P4+P5)/N

其中,P1=最近的收市价;

P2=最近的收市价的前一个收市价,余者依此类推;

n=移动平均的数据点数.

在“移动平均线”术语中,“移动”的意思是,当我们计算新的平均值时,一般先从前一个移动平均值中减去最早的那个价格数据,然后再把最新的价格数据加到这个数值上。如此一来,随着新的数据的不断加入,平均值也就向前移动了。

从上述关于简单移动平均线的例子中我们可以看到,每一天的黄金价格在总的移动平均值中占有1/5的份额(因为这是5天移动线平均的例子)。在9天移动平均值中,每一天的价格在总的移动平均值中仅占1/9的份额.由此可见,移动平均线的时间参数越大,则单个的价格数据对平均值的影响越小。

移动平均线的时间参数越短,则移动平均线越“贴近’价格图线。这类平均线对当前的价格变化更为敏感,从这个意义说,这是其有利的一面。它也有不利的一面,那就是引发“拉锯现象”的可能性也同时加大了。长期的移动平均线提供了较强的平滑效果,但是它们对当前的价格变化较为迟钝。

在比较流行的移动平均线中,对短线的交易商来说,包括4天、9天、18天移动平均线;对操作长期头寸的市场参与者来说,包括13周、26周、40周移动平均线。在日本,13周和40周移动平均线最为常用。使用移动平均线的市场参与者范围极广,其中既有日内交易商,也有保值交易商。前者对实时的交易数据应用移动平均方法,而后者眼里的移动平均线可能是按月、乃至按年来计算的。

在移动平均线的研究方法中,除了选择不同的时间参数之外,还有可能选择不同的价格数据来计算平均值。正如我们在前面的例子中所介绍,绝大多数移动平均线系统采用收市价格进行计算。不过,利用最高价、最低价,以及最高价与最低价之间的中间价来计算移动平均线的也大有人在。有时候,人们甚至用上了移动平均线的移动平均线。

加权移动平均线

在加权移动平均线的计算方法中,先对每一个有关的价格数据分配一个不同的权重,再计算它们的平均值。几乎所有的加权移动平均线都采取“前沿加重”的方式。这就是说,最近价格数据的权重显著大于过去价格数据的权重。分配权重的具体做法,取决于研究者个人的偏好。

指数加权移动平均线与MACD摆动指数

指数加权移动平均线是一种特殊的加权移动平均线。与一般的加权移动平均线一样,指数加权移动平均线也采取前沿加重方式。不过,与其它移动平均方法不同的是,在指数加权移动平均值的计算方法中,包括的不是一段数据,而是所有历史数据。在这种移动平均方法中,对全部历史价格数据分配了逐步减少的权重.每一个价格数据的权重都对后来的一个价格数据的权重按照指数形式递减。因此,这种方法就得到了所谓指数加权移动平均线的名称。

指数加权移动平均线最常见的用处之一,是应用在MACD方法中(移动平均线相互验证/相互背离交易法)。MACD方法由两条曲线组成。第一条曲线.表示的是两条指数加权移动平均线的差(通常采用26个时间单位和12个时间单位的两条指数加权移动平均线)。第二条曲线,是第一条曲线的指数加权移动平均线(通常采用9个时间单位作为时间参数),即第一根曲线所表示的两根指数加权平均线之差的指数加权平均线。第二条曲线称为信号线.在讨论图13.7和13.8所示的实例时,我们还要进一步探讨MACD方法。

移动平均线的用法

移动平均线能够为我们提供客观的交易策略,其中包括定义明确的交易规则、许多计算机化的技术型交易系统主要建筑在移动平均线的基础之上。怎样应用移动平均线呢?这个问题的答案多种多样,从不同的交易风格和交易哲学出发,就有不同的取舍。以下,我们列出了移动平均线的一些常见的用法。

l、通过比较价格与移动平均线的相对位置,构成一个趋势格标。举例来说,如果我们判断市场正处于中期的上升趋势中,那么有一个很好的衡量标准,就看价格是不是居于65天移动平均线的上方。而对于更长期的上升趋势来说,价格必须高于40周移动平均线。

2、利用移动平均线构成支撑水平或阻挡水平。当收市价向上超越某一条特定的移动平均线时,可能构成看涨的信号。而当收市价向下低于某个移动平均线时,构成看跌的信号。

3、跟踪移动平均线波幅带(也称为包络线)。这些波幅带是将移动平均线向上或向下平移一定的百分比后形成的,它们也起到支撑或阻挡作用。

4、观察移动平均线的斜率。举例来讲,如果移动平均线在一段持续稳步的上升之后转向水平发展,乃至开始下降,那么可能构成了一个看跌信号。在移动平均线上作趋势线,是监测其斜率变化的一个简单易行的办法。

5、利用双移动平均线系统来交易。这一方法本章稍后还要详细讨论。

在下面介绍的实例中,我们采用了各种移动平均线。它们的时间参数并不是按照最优化的要求选择的。今天最优的移动平均线,明天未必还是最优的移动平均线。这里既选用了一些人们广泛使用的移动平均线。也选用了一些不那么流行的移动平均线,不过,后者是以诸如菲波纳奇数字这样的工具为基础的。具体应当采用什么样的移动平均线。并不是我们这里的核心问题。我们真正关心的是,如何将移动平均线与蜡烛图技术综合起来。

我喜欢选用65天的移动平均线作为一种广谱的移动平均线。从我个人的经验来看,这种平均线似乎在许多期货市场上都有良好的表现。如图13.1所示,在①、②、③点所示的区域,一条65天移动平均线数度为市场提供了支撑。在这几处,除了该移动平均线为市场提供了支撑作用以外,我们在点①处看到了一个看涨吞没形态,在点②处还看到了一根锤子线和一个孕线形态,在点③处则是另一个锤子线。

如图13.2所示,4月2日和3日,若干技术因素汇集在一起。明眼的朋友由此可以得到一个警告信号:危机就在眼前。我们不妨具体分析一下这些技术因素。

l、早在3月初,价格已经向下跌破了65天移动平均线。从这一点看,这条移动平均线已经转化为一条阻挡线。

2、4月2日和3日的两根蜡烛线形成了一个乌云盖顶形态。同时,这个乌云盖顶形态也标志着市场向上试探由这条移动平均线构成的阻挡水平的失败。

3、4月3日不只是完成了上述乌云盖顶形态,也不仅是对该移动平均线的试探的失败,它与从A到B的下跌行情的50%回撤水平仅有7个基本价格单位的差距。

如图13.3所示,市场在2月份对65天移动平均线进行了试探,并形成了一根锤子线,从而验证了由该平均线形成的支撑水平。几天之后,市场重新向下试探了这些低点,进而形成了一个平头底部形态。

双移动平均线

两根移动平均线组合在一起的用法有很多种类.其中之一,是将它们构造成一个超买/超卖指标,也就是摆动指数。把较短期的移动平均线减去较长期的移动平均线,就得到了这个摆动指数的值。该指数既可以是正值,也可以为负值。当它的数值大于0时,就意味着较短期的移动平均线处在较长期的移动平均线的上方。当它的数值小于0时,就意味着较短期的移动平均线处在较长期的移动平均线的下方。这类做法的实质,是将短期的市场力度同长期的市场力度进行比较。正如我们前面所讨论的,因为短期移动平均线对最近的价格变化更加敏感,如果短期移动平均线相对来说较大幅度地高于(或低于)长期移动平均线,那么我们就认为市场处于超买状态(或超卖状态)。

双移动平均线的第二种用法是,通过观察短期移动平均线与长期移动平均线的交叉,获得交易信号。如果短期的移动平均线向上或向下穿越了长期移动平均线,可能就是趋势变儿的一个早期警告信号。举例来说如果短期移动平均线向上穿越了长期移动平均线,这就是一个看涨信号。在日本,这样的移动平均线交叉信号称为黄金交叉。于是,如果3天移动平均线向上穿越了9天移动平均线,则构成了一个黄金交叉,与上述相反的情形,在日本的术语中称作死亡交叉。当短期移动平均线向下穿越长期移动平均线时,就构成了一个看跌的死亡交叉信号。

有些技术分析者监测当前的收市价与5天移动平均线之间的相互关系,以此构成一个短期的超买/超卖指标,如图13.4所示,举个例子。如果铜的5天移动平均值为1.10美元,当日的收市价为1.14美元那么,铜市场就具有0.04美元的超买程度。在本图所示的实例中,下半图的曲线就是由当前的收市价与5天移动平均线的差构成的。从这张图表可以看到,通过这种双移动平均线方法(可以将收市价看成时间参数为1的移动平均线——译者注)我们就能够了解,当它达到400点的超买水平(也就是说0.04美元)时,市场就变得较为脆弱——特别是在同时具备看跌的蜡烛图验证信号的情况下。在点①所示的期间,下图的数值处于超买状态,同时上图有一个孕线形态。在点②所示的期间,下图的超买状态撞上了另一个孕线形态;在点③所示的期间,超买状态碰到了一根十字线;在点④处,超买状态又遇到了一个孕线形态。市场既可以通过抛售行情,也可以通过横向伸展行情来释放其超买状态。在本例中,在点①和③所示的期间,超买状态是通过横向仲展行情而得以释放的。在点②和④所示的期间,则分别借助了两段抛售行情。通常,当市场处于超买状态时,不应当卖出做空。当然,多头者面对这种市场状态,应当采取保护性措施。在超卖的市场上,则应当采取与上述相反的应对措施。

我们也可以把两条移动平均线同时绘制在相应的价格图表上。正如前面所说的,当较短期的移动平均线向上穿越了较长期的移动平均线时,构成了一个看涨信号,日本分析师称之为黄金交叉。在图13.5中,既有一个看涨的黄金交叉,也有一个平底锅底部形态。这个平底锅底部形态得到了7月2日的窗口的验证。请注意,这个窗口在7月上半个月是如何起到支撑作用的,还请注意,图示的较短期移动平均线是如何在市场的上涨行情中起到支撑作用的。

我们还可以利用两条移动平均线之差作为寻找相互验证/相互背离信号的工具、当价格上升时。技术分析师希望看到。短期移动平均线与长期移动平均线之间的距离也不断地扩大。这就意味着,表示两条移动平均线之差的曲线处于正值区内,并且其数值逐步增大。如果价格上涨,而短期移动平均线与长期移动平均线之间的差距却在缩小,那就表明,短期的市场力度正难以为继。这个迹象暗示上涨行情可能行将结束。

在图13.6中.我们利用刷形图的形式显示了两条移动平均线之差。在点1和2所示的期间里,一方面价格在上涨,另一方面短、长期移动平均线的差距也在扩张,从而呼应了市场趋势,这就说明,较短期的移动平均线比较长期的移动平均线上升得更快。这是个好的征兆,显示当前的上升趋势仍将持续。在点3所示的期间内,市场碰到了问题,从2月23日开始,市场形成了一轮幅度达0.50美元的上涨行情,但是与此相对照,其移动平均线之差却处在收缩过程中。这就反映出短期市场力度的减弱。雪上添霜的是,此处还形成了一个乌云盖顶形态,因此市场已经较为脆弱,容易酿成价格回抽行情。

这张刷形图也能够揭示短期移动平均线向上或向下穿越长期移动平均线的交叉信号。当刷形图处于零线之下时,短期移动平均线位于长期移动平均线的下方。当刷形图处于零线之上时,短期移动平均线位于长期移动平均线的上方。因此,当摆动指数向下穿越零线时,代表了一个看跌的死亡交叉信号;当它向上穿越零线时,代表了一个看涨的黄金交叉信号。

在A点所示的时间上,出现了一个黄金交叉信号。在形成该黄金交叉数日之前。市场还产生了一根看涨的倒锤于线。在B点处,发生了一个死亡交叉信号。在点C所示的期间,价格曾有所上涨,但是短期移动平均线却不能穿越到长期移动平均线的上方(这就是说,该摆动指数维持在零线之下)。另外,4月2日和3日,还形成了一个乌云盖顶形态,它也发出了看跌信号。

在MACD方法中,也用到两条曲线。在图13.7的下半图上,显示了这样的两条曲线。其中的实线起伏较为频繁,这是信号线,当这条信号线向下穿越图示的较平缓的虚线时,构成卖出信号。在这一实例中,有两个看跌的吞没形态,它们的看跌意义都得到了对应的MACD指标看跌交叉信号的进一步印证(请看话号所指之处)。

如图13.8所示。在这张MACD图上,7月初(请看话号所指之处),信号线向上推过了另一条较平缓的曲线。这就给出了一条引人注目的线索,说明市场也许正形成一个底部。再看看蜡烛图。第一个启明星形态的看涨意义被之后的乌云盖顶形态抵销了。由该乌云盖顶形态开始的下跌过程终止于另一个启明星形态。后来,虽然由于图示的上吊线的出现,市场形成了短暂的回落,但是市场的上升力度很快就恢复了。

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